黄金在近期通货膨胀风险急剧上升的情况下，与原油价格相关性较强。继19日纽约原油期货价格历史上首次成功收于100美元上方之后，20日纽交所3月原油期货价格收于100.74美元，高出19日收盘100.01美元。同事3月合约盘中创出101.32美元的历史新高，国际原油价格首次击破101美元。

  各国央行普遍认为，经济放慢后大宗商品价格会大幅下降，通胀压力将会减轻，因此可以通过减息来刺激经济。现在的情况与这一愿望背道而驰。

  次级危机的焦虑并没有过去。此前，美联储预计，房屋和信贷市场问题将会降低GDP增长速度至1.3％到2％之间。眼下，原油价格的新高度，铁矿石合同65％的涨幅，都在加深对“通货膨胀”的预期。“滞胀”的阴影越来越近。

  美元的贬值是另一个推高原油价格的主要因素。联合证券石油化工行业分析师肖辉认为，石油以美元定价交易，对于象欧佩克这样的产油地，他们若持有大量的美元，实际收益是下降的，预示就有了提价的要求。所以3月欧佩克不但没有增产的决定，反而有减产的考虑了。即使价格上涨了，但是相对于美元的贬值速度来讲，实际购买能力还是没有增加。

  油价高启的另一个原因是来自原油供给的减少。太平洋资产管理公司的基金经理李嘉认为，此轮原油价格的上涨并非来自真实的需求增加，而是来源于国际原油供给的减少。一系列突发事件，例如北海油田事故，尼日利亚武装袭击等消息使得原油供给的稳定性大受影响。目前最新消息是，受当地武装冲突的影响尼日利亚的原油产量已经下降了20％。以及欧佩克的减产计划都家具了“对石油供应紧张的预期”。但李嘉认为，“供给带来的价格上涨缺乏持续的推动力，只有真实的需求增加带来的价格上涨才具有长期的可持续性。”

  黄金价格从910美元的价格突破大三角形整理，至今已经上涨了接近40美元，但是从黄金上涨的百分比来看，可能上涨行情才刚刚开始，950此番的调整，可能也只是黄金短期周末的一个获利回吐，可能黄金的每一次调整便是多单的最佳入场点，黄金长牛未变。或将见更高点。

  短期黄金支撑在930/935，而更加牢固的支撑可能是在915附近，上方压力在960/980，下周作单仍要以低位作多为主，少作空单。