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黄金价格经过连续几天的上涨之后，终于大量短线获利盘涌出，将金价最低打压至958.50美元一盎司（下同），昨日笔者晚评中曾经提到黄金可能会有一轮调整，昨日黄金下跌幅度较大，直接将5日均线击破，即将抵达10天均线，在950上方止步。 周四，美元兑欧元在长达六年的下滑后创下新低，在这六年间，美元兑欧元已下跌40%以上，美元兑一篮子货币跌幅也超过了20%。纽约汇市尾盘，1欧元兑1.52美元左右，而两天前欧元刚刚冲破1.50美元大关。 推动美元下跌的最新因素是：过去三天的经济数据显示，美国劳动力市场疲软，房市混乱加剧，而2007年的经济增长率为五年来最低的。美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)周四在国会作证时强调经济前景黯淡，并指出弱势美元是一个难得的亮点，它有助于出口和增加工作机会、缓解贸易逆差。贝南克此言给美元造成了更大的压力。 一些极力贬低美元的人认为，美元面临最终失去全球主导货币地位的危险。持类似观点的人正越来越多。著名商品投资家、曾是金融大鳄乔治&S226;索罗斯(George Soros)合作伙伴的吉姆&S226;罗杰斯(Jim Rogers)的看法尤为悲观，他在最近一次采访中说：“美元是一种有严重缺陷的货币，已经时日无多了。”他表示，美国的巨额外债是最大的原因。 然而，虽然美元前景看淡，但世界还没有作好抛弃美元的准备，这就像微软(Microsoft)饱受诟病的Windows操作系统，现在它依然是大多数电脑用户不可或缺的东西，而美元也依然是金融界的硬通货，是从食糖、小麦到石油等等一切商品交换的媒介。 广告动摇美元的地位就需要对全球金融体系来一番重建，但似乎没有哪一方为此做好了准备。美元继续下跌并非确定无疑的事。但如果真是那样，全世界所有的公司和决策者都将因他们多年来对美元的依赖而面临诸多问题。 美元走软加剧了商品价格的上行压力，大多数商品都以美元结算。当前商品价格猛涨的原因之一是，对于持有其他货币的买家而言，商品价格变得便宜了，由此推高了需求。下跌的美元也意味着许多国家的央行储备都在贬值，这个难题可不是那么容易解决。 据国际清算银行(Bank for International Settlements)的数据，在全球每天价值3.2万亿美元的货币交易中，有86%涉及美元，通常它是作为另外两种货币交易的媒介。虽然这一比例较2001年的90%有所下降，但目前尚无别的货币能够替代。 担心大量抛售 虽然人们普遍担心美元会被大量抛售，但据国际货币基金组织(IMF)的数据，全球央行的外汇储备有三分之二是以美元资产的形式存在。以欧元计价的比例约为25%，较1999年欧元诞生之时的18%有所增加，但较1995年各种欧洲货币合计所占的比例有所下降。由于美国是许多国家的重要贸易伙伴，减少储备美元也不是很容易的事。 在贸易方面，美元的地位也根深蒂固。企业以通用货币交易能降低交易成本。举例来说，根据欧洲央行的最新研究数据，印度尼西亚、泰国和巴基斯坦80%以上的出口都以美元结算，虽然这三国对美出口额占它们出口总额的比例还不到25%。 对于严重依赖石油等大宗商品出口的国家，这一比例还要更高。阿尔及利亚几乎100%的出口都是以美元结算，虽然只有27%的出口产品流向美国。 美国银行(Bank of America)首席市场策略师约瑟夫&S226;昆兰(Joseph Quinlan)说：“目前的全球金融体系还没有能力用其他货币取代美元作为全球主要储备货币”。这一需求也支撑着美元的价值，而美元地位的削弱可能会加剧其下跌。 对美国而言，拥有一个汇率不断下滑的主导货币有利有弊。由于美国可以在世界任何国家以其本币借贷资金，它不会遭遇韩国和印尼等国在20世纪90年代的困境。当时，这些国家以美元等货币借债，而随着它们本币对美元崩盘，以本币计算的负债急剧膨胀，迫使许多公司破产倒闭。 弱势美元令美国产品在海外价格降低，有助于扩大美国的出口，从而减少贸易逆差。因此，美国财政部(Treasury Department)虽然理论上支持强势美元，但并不反对其逐渐下滑的走势。过去四年中，美国商品和服务出口额年均增长8%，高于20世纪90年代的7%－－如果这种势头继续下去，美国的年出口额将增加170多亿美元。 走软的美元也加剧了进口商品的价格压力，这一因素令Fed的反通胀任务更为复杂。但外国出口商通常会选择保持商品的美元价格稳定，不会提价以免影响销售额，这等于分摊了美元下滑带来的通胀压力。 上个月在瑞士达沃斯的世界经济论坛上，索罗斯指出，信贷危机可能损害美元在全球经济的主导地位，“基于美元作为储备货币的长达60年的信贷扩张即将终结。” |
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